英伟达业绩前瞻- 2024年5月22日

周五，由于交易员看到战争恐惧卷土重来，油价上涨了1%，达到两周以来的高点。 美国原油期货-每日图表 美国原油价格在67美元附近再次找到支撑，目前预计阻力位为71.75美元。在此之上的阻力位可能高达78美元。 受乌克兰战争升级影响，布伦特原油和西德克萨斯中质油本周上涨约6%，为去年11月以来的最高水平。 俄罗斯总统普京表示，俄罗斯将继续在战斗中测试其新型“奥列什尼克”高超音速导弹，并有一批导弹可供使用。PVM分析师John Evans表示：“市场担心的是，石油、天然气和炼油行业的任何部分遭到意外破坏，这不仅会造成长期损害，还会加速战争的螺旋式上升。” 美国还对俄罗斯天然气工业银行实施了新的制裁。美国总统拜登正寻求在1月20日卸任前惩罚俄罗斯。克里姆林宫表示，最新的制裁是为了减缓俄罗斯天然气的出口，但指出将找到解决方案。 摩根大通周五在一份报告中表示，预计2025年布伦特原油均价为73美元/桶，但预计今年收盘将稳定在70美元/桶以下，美国西德克萨斯中质原油价格为64美元/桶。 报告称：“过去一年，我们对2025年的看法基本保持不变：我们预计会有130万桶/日的大量盈余，布伦特原油均价为73美元。” 该银行预计，全球石油需求增长将从今年的130万桶/日降至明年的110万桶/日，并表示，在印度于2026年领先之前，预计中国将最后一次引领石油需求增长。 该行补充称：“特朗普的能源议程因放松管制和美国产量增加而给油价带来下行风险，同时也给伊朗、委内瑞拉（可能还有俄罗斯）施加压力，要求其限制石油出口和收入，从而带来上行风险。”

随着俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势卷土重来，黄金价格已从近期低点回升。 黄金-日图 黄金价格在2550美元找到了支撑，并在上周大幅反弹。 金价此前下跌是因为唐纳德·特朗普赢得大选，但拜登总统允许向乌克兰发射远程导弹。该国立即向俄罗斯发射了远程武器，并遭到了报复。 乌克兰表示，向第聂伯罗市发射了一枚洲际弹道导弹（ICBM），这将是首次使用这种旨在避开防空系统并飞行数千英里的武器。在英国，无人机被发现在空军基地上空，官员们表示，俄罗斯可能会攻击英国的电网。 距离唐纳德·特朗普正式宣誓就职总统还有将近两个月的时间，在此之前，局势有升级的风险。 全球黄金etf的资金流入延长至6个月，10月份增加了43亿美元。持续的资金流动和创纪录的黄金价格使全球管理资产（AUM）进一步增加了5%，达到另一个月末创纪录的2860亿美元。集体持有量增加43吨，至3244吨。北美再次领跑，而欧洲仍是唯一出现资金外流的地区。 年初至今，以亚洲为首的全球黄金ETF需求今年首次转为正值。而在2024年迄今，流入全球黄金etf的资金已达到47亿美元。管理下的总资产飙升了33%，除欧洲以外的所有地区都出现了年初流入。 如果战争的风险继续增加，而俄罗斯对现任政府允许远程武器的决定感到不满，黄金可能会进一步买入。 这可能会导致黄金价格持续流入，直到特朗普宣誓就职总统，此前他表示将停止战争。俄罗斯要求乌克兰在1月20号离开俄罗斯。

蔚来汽车 (NYSE:NIO) 股价走低，此前该公司第三季度财报显示盈利疲软，管理层指引不温不火。 蔚来汽车-日图 蔚来汽车股价已反弹至每股4.50美元的水平，目前有进一步上涨的潜力。超过5美元的价格可能会带来更高的价位。 蔚来汽车宣布第三季度调整后每股亏损31美分，销售额为27亿美元。华尔街分析师此前预计该公司每股亏损20美分，营收为27亿美元。该季度毛利率接近11%，略高于华尔街分析师的预期。 蔚来汽车第三季度交付了61,855辆汽车，比2023年第三季度的55,432辆增长了12%。然而，汽车收入同比下降了约-4%。由于竞争激烈，中国汽车制造商2024年的收入增长一直低于交付量。 蔚来汽车预计第四季度的发货量为7.2万至7.5万辆，同比增长约44%至50%。这与蔚来汽车的竞争对手小鹏汽车预计的45%至51%的同比增长相似。 蔚来管理层目前预计，第四季度收入将增长约17%，至29亿美元，低于华尔街近32亿美元的销售额预期。 由于分析师对中国电动汽车公司的缓慢增长感到厌倦，该股对业绩的反应并不太糟糕。蔚来汽车的股价在财报发布前下跌了近50%，而更低的价格和更激烈的竞争损害了投资者的情绪。 埃隆·马斯克对唐纳德·特朗普的支持可能会让这位亿万富翁在关税问题上从即将上任的总统那里获益。由于外界猜测特朗普政府将对特斯拉期待已久的自动驾驶技术持宽容态度，特斯拉的股价已经上涨。

英伟达 (NYSE:NVDA) 周三公布的业绩显示增长预期放缓后，其股价下跌。 英伟达-日图 当天，英伟达股价突破了150美元，但以跌势收盘。这家公司面临着不利的风险。 英伟达表示，该公司第三季度收入略高于350亿美元，高于330亿美元的普遍预期，但没有达到预期的井喷。该公司首席执行官黄仁勋周三在财报发布后表示：“人工智能时代正在全速发展，推动全球向英伟达计算的转变。对霍珀的需求和对布莱克韦尔的期望——在全面生产中——是令人难以置信的，因为基础模型制造商规模的预训练、后训练和推理”。 市场分析师在最新财报发布前表示，股价的积极反应将取决于管理层的营收指引，只有盈利好于预期和前景乐观才能推动股价进一步上涨。 分析师还希望确保Blackwell新推出的产品正步入正轨，以帮助证明近期股价反弹的合理性。英伟达芯片供应的瓶颈之一是其制造合作伙伴台积电先进生产技术的产能有限。 管理层对第四季度的营收指引为375亿美元，低于分析师预期的370亿美元。该公司首席财务长克雷斯表示，Blackwell定于本季度开始发货，但她警告说，供应紧张可能会持续到明年。 Kress表示：“我们将在2025财年第四季度及以后交付Hopper和Blackwell系统。Hopper和Blackwell系统都有一定的供应限制，预计在2026财年的几个季度，Blackwell系统将供不应求。” 对投资者来说，最新的业绩可能是一个警告，即英伟达的增长热潮已经达到了一个平台期。这将让一些人质疑英伟达的增长估值。 分析师Gene Munster在X上说： “NVDA明天如何交易的关键是更好地理解首席财务官的评论，即Hopper和Blackwell系统都存在一定的供应限制，预计在2026财年的几个季度，对Blackwell的需求将超过供应。” Munster预计英伟达周四将走低，因分析师考虑到生产限制的不利因素，该公司目前的市盈率为55倍。

拼多多 (NYSE:PDD)将于周四公布财报，此前该公司股价回吐了刺激政策带来的上涨。 拼多多 -每日图表 在最近股价飙升至152美元上方后，拼多多股价已回落至114.72美元，如果业绩令人失望，则有可能跌回低点。突破120美元可能开启向更高水平的回归。 华尔街公司摩根士丹利最近宣布，拼多多是该公司新的电子商务首选。分析师表示，该公司在2025年和2026年保持较高增长并获得市场份额的潜力是上调评级的原因。 预计当季收入为人民币1,024.3亿元，远高于上年同期的人民币688.4亿元。该公司8月份的美国存托凭证在一天之内下跌了创纪录的28.5%，此前该公司公布第二季度收入增长低于预期，并警告称面临重大挑战。 分析师表示，尽管该公司的TEMU廉价应用自2022年首次在美国推出以来增长强劲，但仍面临各种不利因素。花旗分析师写道，关税的可能性和各国对低价的更大抵制存在不确定性。海通国际还指出，地缘政治风险是未来一个月拼多多股价的一个关键因素，尽管目前尚不清楚唐纳德·特朗普的关税政策将如何影响该公司的业务。 花旗补充称，拼多多管理层一直能够提供强劲的执行力，尽管竞争加剧，但其国内商品总值和收入增长仍将优于同行。预计该公司第三季度国内市场的商品交易总额将增长15%至20%。 对冲基金亿万富翁大卫·泰珀仍然是该公司的粉丝，他将10.62%的投资组合投资于该公司7.146亿美元的股份。他最新提交给监管机构的文件显示，对拼多多的持仓上涨了173.25%，意味着投资组合中有6.73%加入了拼多多。