白银价格（XAGUSD）因实物买盘获得动力

欧洲股市遭遇8月以来最大跌幅，因交易员担心出口关税。 GER30 -日线图 德国蓝筹股指数下跌至21703点，牛市开始崩溃。下一个支撑位在21,250点和20,500点。 欧洲银行股今年领涨，也是受冲击最严重的板块之一，下跌5.5%。在特朗普午夜后对汽车进口征收关税后，汽车制造商也受到了伤害，今年迄今的跌幅扩大至-7.2%。 法国和德国目前正在推动更积极的关税回应，这可能会加强欧盟的谈判立场。特朗普贸易战的大幅升级可能会抹去欧洲央行对今明两年欧元区扩张的很大一部分预测。 巴黎Carmignac的Kevin Thozet表示：“问题在于，这能多快转化为实实在在的经济数据。” 债券市场以及公用事业和房地产等避险资产上涨，因投资者降低风险，将资金转移至防御性股票。在这种不确定的时期，投资者现在关注的是收入，他们在等着看各国如何用自己的对策进行反击。 对关税的担忧动摇了今年提振欧洲股市的积极情绪，市场关注的焦点是德国政府支出增加和利率下降。今年第一季度，斯托克欧洲600指数比标准普尔500指数高出了创纪录的近15个百分点。 欧洲的经济形势并不足以支撑股市创下历史新高，而后期的多头正在为此付出代价。 萨夫拉-萨拉辛银行股票策略师沃尔夫•冯•罗特伯格表示：“这一声明几乎是市场最糟糕的情况。” “互惠关税的规模及其即时性将给全球贸易带来巨大压力。全球经济放缓似乎几乎不可避免，美国也无法幸免。由于欧洲和全球股市的定价尚未考虑到这种情况，它们可能不得不进一步调整，以适应下行趋势。” 投资者持谨慎态度，因为制药、木材和半导体等行业仍有关税悬而未决。在形势明朗、投资者看到初步经济数据之前，我们可能仍会看到欧洲债市和防御型股票表现优于其他市场的趋势。

欧元兑美元汇率在周四关税上调后继续走高。 欧元兑美元-日线图 欧元最近的飙升推动汇价突破1.10，多头目前的目标是1.20关口。 周五外汇市场可能会比较安静，因为交易员们正在等待美国非农就业报告。在美国联邦雇员因司法部裁员后，这也有可能推高欧元的涨幅。 美国雇主宣布的裁员人数在3月份飙升至疫情以来的最高水平，原因是政府清理了联邦雇员和承包商，以削减开支。全球再就业公司Challenger周四表示，上个月计划裁员人数增加60%，达到27.5万人，这是自2020年5月以来的最高水平。 今年前三个月宣布裁员约49.7万人，这是自2009年第一季度以来的最高水平，当时经济正处于大流行的衰退末期。半数以上的裁员发生在华盛顿特区，突显了联邦政府裁员的影响。 技术面，欧元兑美元的相对强弱指数飙升至72，暗示出现超买状况。这也可能在看空者撤离时提供最后一波上涨的机会。 在唐纳德·特朗普宣布对进口商品征收最低10%的关税后，美元对大多数其他主要货币，尤其是日元、欧元、英镑和瑞士法郎都表现不佳。交易员们现在预计会出现针对美国的经济反弹。尽管如此，欧元的反弹可能有点被误导了，因为欧洲将看到自己的经济后果。例如，据爱尔兰一家主要商业组织称，对欧盟征收的关税将覆盖爱尔兰对美国出口的25%，并可能在短期内导致数十亿欧元的贸易损失。 这对外汇交易员来说是一个巨大的机会，因为随着关税影响到经济指标，未来几个月关税形势可能会出现长期波动和波动。

中国将于周四发布财新服务业PMI数据。 CN50 -周线图 CN50指数似乎跟随全球股市走低，目前支撑位在12390-13000点，这对上升趋势至关重要。 3月份财新制造业采购经理人指数为51.2，低于预期的50.6和2月份的50.8。在此之前，周一的“官方”调查也显示，3月份制造业增长强于预期。 美国市场通常会受中国经济实力的影响，但关税对前景产生了影响。周四将公布服务业数据，预计读数为51.6。 中国经济面临着不确定的时期，因为出口占其GDP的20%，贸易冲击将产生重大影响。工厂正在寻找新客户来销售他们的产品，避开美国，但由于海外消费主义没有蓬勃发展，这可能很难做到。 最新的PMI数据表明，在政府刺激措施的推动下，中国经济正在改善，但现在将受到关税的影响。中国股市最近的任何上涨都是由科技股推动的，而不是支持其他新兴市场。 瑞银集团驻伦敦的新兴市场研究主管Manik Narain表示，中国的优异表现是“受到科技驱动的具体推动，消费从投资转向消费，这对其他新兴市场国家不太可能产生巨大的溢出影响”。“这不是2009年、2016年和2020年的经典中国剧本，后者最终演变成更广泛的新兴市场复苏。” 最近经济出现了亮点，但特朗普的贸易战可能会损害最近的复苏。

标准普尔500指数-日线图 标准普尔500指数已经跌破最近的支撑位，并可能进一步下跌至5389点，上一次出现在2024年9月。 美国总统唐纳德·特朗普周二公布了他的“解放日”关税，称就业和工厂将“轰隆隆地回到”美国。 特朗普说：“2025年4月2日将永远被人们记住，因为这一天美国工业重生，这一天美国的命运得到了改变，这一天我们开始让美国再次富裕起来。” “几十年来，我们的国家遭到远近国家的掠夺和掠夺，无论是朋友还是敌人。美国的钢铁工人、汽车工人、农民和熟练工匠——今天在座的有很多人。他们确实遭受了严重的痛苦。” “再过一会儿，我将签署一项历史性的行政命令，对世界各国征收互惠关税。倒数。也就是说他们这样对我们，我们也这样对他们。非常简单。没有比这更简单的了。” 特朗普表示，互惠关税将为该国“带来更强的竞争和更低的价格”。 具体来说，总统宣布从4月5日开始，所有国家的基准关税税率为10%（低于15%的共识和20%的最坏情况）。他还确认对所有汽车进口征收25%的关税。亚洲地区中包括中国、泰国、越南和台湾。 特朗普说：“如果你希望你的关税税率为零，那么你就在美国这里生产你的产品，因为如果你在美国建厂，你的产品就没有关税。” “同样地，对所有即将打电话要求豁免这些关税的外国总统、总理、国王、女王、大使和其他所有人，我要说的是，终止你们自己的关税，放下壁垒，不要操纵你们的货币。” 由于交易员关注全球贸易波动的影响，股市下跌。 Janus Henderson多元资产全球主管Adam Hetts评论道： “各国之间令人瞠目的关税是‘谈判策略’，在可预见的未来，这将使市场处于紧张状态。”

最近，围绕埃隆·马斯克和唐纳德·特朗普的闹剧并没有为比特币创造一个平稳的运行。 BTCUSD-日图 比特币在周二之前跌至82500美元，可能会重新测试78250美元的支撑位。选举后的反弹以67668美元为亮点，可能成为下一个目标。 贝莱德管理层认为，如果美国的债务得不到控制，美元作为世界储备货币的地位可能会被比特币或其他数字资产取代。 董事长拉里·芬克在致投资者的年度信中写道，“去中心化金融是一项非凡的创新”，它使“市场更快、更便宜、更透明”。但“如果投资者开始将比特币视为比美元更安全的投资，同样的创新可能会削弱美国的经济优势”。 2023年，美国债务相当于该国国内生产总值的122.3%，高于2018年的105%。 芬克说，如果所有资产最终都被代币化，“它将彻底改变投资。市场不需要收盘。目前需要几天的交易将在几秒钟内完成。目前因结算延迟而冻结的数十亿美元可以立即重新投资到经济中，从而产生更多的增长。” 这种前瞻性的评估在短期内无助于比特币的价格，因为比特币的价格在2025年一直在挣扎。 唐纳德·特朗普的战略储备令投资者失望，因为它只会持有被联邦调查人员追回的比特币。索拉纳和瑞波币等代币可能会在以后的直接购买中表现更好。 特朗普的关税原定于4月2日星期三生效，但它们已经震撼了市场，未来几个月全球经济是否会受到影响还有待观察。经济活动的减少可能会削弱人们对科技股和加密货币的兴趣。